45%公司定位新型业务

传统财寿业务仍占过半

《证券日报》记者从80家拟设立的保险公司的上市公司统计发现，有36家上市公司拟设立新型业务的保险公司，但仍有44家上市公司拟设立传统的财险公司或寿险公司。

如，近日太保集团旗下子公司太保产险与百度签署战略合作协议，共同发起设立新的互联网保险公司。记者获悉，新公司将聚焦于汽车保险及相关服务，致力于成为国内首家真正基于大数据的科技型互联网汽车保险公司。

记者统计显示，在这80家上市公司中，有10家公司拟设立互联网保险公司、有6家公司拟设立信用保险公司、5家公司拟设立健康险公司。从这些上市公司的主营业务来看，包括地产、健康医药、能源电力、软件IT等。

从参与方式来看，上市公司踏入保险行业，目前比较多的是两类：一类是收购，通过大比例收购保险公司股权，使其成为上市公司子公司，比如天茂集团、华资实业、西水股份等；一类是新设保险公司，等待保监会批准核收牌照。

对于上市公司纷纷转型保险业的原因，平安证券研报认为，形成如此局面的原因很清晰：巴菲特模式的示范效应，安邦和复兴的引领；前海等新设平台类保险公司通过理财型保险热销，将新设保险盈利周期仍过去的6-7 年缩短至2-3 年，使得市场对保险牌照的兴趣增加；实体经济不景气背景下，金融行业利润相对丰厚；保险行业放松管制，各项利好政策频出，行业具备成长性；也有部分上市公司出于市值管理需求。

首年、前期扩张费用高

上市公司涉保险应谨慎

保险公司由于其首年费用、前期扩张费用较高等原因，实现盈利一般需要5-7 年的时间，期间展业也需要资本的不断补充。虽然个别保险公司在成立的第2年即盈利，但是这些公司产品以投资性险种为主，对于公司的投资能力要求较高，另外在低利率环境下，较高的保证利率和结算利率会给这些公司留下利差损的隐患。

从负债端来看，保险股权备受亲睐有利有弊：利的是竞争主体的增加有利于行业内各个公司找到适合自己的收展路径，让保险公司的募资渠道更加通畅，仍而更快成长；弊端则是新设主体的增加必然会导致行业竞争加剧，可能会有保险公司为冲规模，大力收展高利率的投资性险种，而当前又处于低利率环境下，可能会为利差损埋下隐患。

从资产端来看，诸多产业资本踏入保险行业，在保险行业前端利率基本放开的背景下，产业资本所设保险公司首先会在产品端结合自身优势形成差异化竞争，而在投资端的影响就是，各个险企之间的投资理念会逐渐不同，在资产配置上的差异化也将逐渐显现。

平安证券研报认为，对于新设保险公司的上市公司，要谨慎对待，前景可能较好的有两类。

一是保险业务可以与其现有业务产生协同效应的，如公司目前已有大量的客户基础，成立保险公司可以与其现有业务产生良性互动。

二是公司本身投资能力较强，在保险公司设立初期，规模较小的情况下，通过积极的资产配置是可以产生较高的投资回报率。（证券日报）